Sie möchten eine Aktie kaufen, finden den aktuellen Kurs aber zu hoch. Statt einfach auf einen Rückgang zu warten, verkaufen Sie eine Put-Option mit Strike auf Ihrem Wunsch-Einstiegskurs – und erhalten dafür sofort die Prämie. Sie werden also fürs Warten bezahlt.
«Cash-Secured» (durch Bargeld gedeckt) heisst die Strategie, weil Sie den vollen Kaufpreis in bar bereithalten: Wird die Option ausgeübt, müssen Sie als Stillhalter die Aktie zum Strike kaufen – genau dafür liegt das Geld bereit. Am Verfallstag gibt es zwei mögliche Ausgänge:
Ganz ohne Risiko ist auch diese Strategie nicht: Fällt die Aktie deutlich unter den Strike, erleiden Sie einen ähnlichen Verlust wie ein Aktionär, der die Aktie zum Strike gekauft hätte – lediglich gemildert um die Prämie. Zusammen mit dem Covered Call bildet der Cash-Secured Put die beiden Grundbausteine der Einkommens-Strategien.
Szenario:
Die Aktie der Wunsch AG kostet heute CHF 100 – das ist Ihnen zu teuer.
Bei CHF 95 würden Sie zugreifen. Sie verkaufen deshalb untenstehende
Put Option und halten den möglichen Kaufpreis von CHF 95 pro Aktie in bar bereit
(Cash-Secured Put).
| Marktdaten | Werte |
|---|---|
| Aktueller Aktienkurs | 100 CHF |
| Put Option Strike | 95 CHF |
| Put Option Prämie (erhalten) | 3.00 CHF |
| Bereitgehaltenes Bargeld | 95 CHF pro Aktie |
Das Auszahlungsprofil des Short Put (grün) und zum Vergleich der Direktkauf der Aktie (gelb; Kauf heute zu 100) sind bereits eingetragen. Zeichnen Sie nun das Gewinn/Verlust-Profil des Cash-Secured Put (bereitgehaltenes Bargeld + Short Put) zum Verfallszeitpunkt ein.
Wie hoch sind die folgenden Werte? Wählen Sie aus dem Dropdown die passenden Antworten:
| Maximaler Gewinn: | |
| Maximaler Verlust: | |
| Break-Even: |
Berechnen Sie den Gewinn/Verlust der Strategie (Short Put, inklusive der erhaltenen Prämie) am Verfallstag für folgende drei Szenarien:
| Szenario A: Aktie fällt auf CHF 85 | |
| Szenario B: Aktie steht bei CHF 95 | |
| Szenario C: Aktie steigt auf CHF 110 |