Der Covered Call (Einkommen)

Beim Covered Call besitzen Sie eine Aktie und verkaufen gleichzeitig eine Call-Option darauf. Für die eingegangene Verkaufspflicht erhalten Sie sofort die Prämie – der Covered Call macht aus einem Aktienbestand eine regelmässige Einnahmequelle.

Neu ist dabei der Fokus: Verkaufte Optionen kannten Sie bisher nur als Bausteine einer Kombination (Bull Call Spread, Iron Condor) – hier ist der Optionsverkauf selbst die Strategie, und Sie übernehmen die Rolle des Stillhalters. «Covered» (gedeckt) heisst die Strategie, weil Sie die Aktie bereits besitzen: Wird die Option ausgeübt, liefern Sie einfach Ihre eigenen Aktien zum Strike – im Gegensatz zum ungedeckten Call-Verkauf droht kein unbegrenzter Verlust.

• Bei seitwärts laufenden oder leicht steigenden Kursen verfällt der Call wertlos – die erhaltene Prämie ist Ihr Zusatzertrag.
• Bei stark steigenden Kursen ist Ihr Gewinn gedeckelt: Ab dem Strike geben Sie jeden weiteren Kursanstieg an den Käufer der Option ab.
• Bei fallenden Kursen verlieren Sie wie ein gewöhnlicher Aktionär – die Prämie mildert den Verlust lediglich.

Der Covered Call ist damit das Spiegelbild des Protective Put: Dort kaufen Sie mit der Prämie einen Schutz nach unten, hier verkaufen Sie die Gewinnchancen oberhalb des Strikes und lassen sich dafür bezahlen. Die Strategie eignet sich, wenn Sie für die nächste Zeit seitwärts tendierende Kurse erwarten.