Der Iron Condor ist die anspruchsvollste Strategie dieses Lehrmittels – er vereint alles, was Sie bisher gelernt haben. Wie beim Bull Call Spread werden gekaufte und verkaufte Optionen kombiniert, hier jedoch gleich auf beiden Seiten: ein Put-Spread unten und ein Call-Spread oben. So entsteht eine Strategie, die von einem Seitwärtsmarkt profitiert.
Szenario:
Die Aktie der SwissSteady AG notiert aktuell bei CHF 100. Die Aktie ist bekannt dafür, sehr
schwankungsarm zu sein. Sie erwarten, dass der Kurs bis zum Verfallsdatum in einem Monat weder stark
steigen noch stark fallen wird (Seitwärtsmarkt). Sie möchten von dieser Stabilität profitieren.
| Instrument | Strike | Prämie |
|---|---|---|
| Option A (Long Put) | 90 CHF | 1.00 CHF |
| Option B (Short Put) | 95 CHF | 2.50 CHF |
| Option C (Short Call) | 105 CHF | 2.50 CHF |
| Option D (Long Call) | 110 CHF | 1.00 CHF |
Konstruktion: Um den Iron Condor zu bauen, verkaufen Sie die inneren Strikes (95 Put & 105 Call) und kaufen zur Absicherung die äusseren Strikes (90 Put & 110 Call).
Berechnen Sie die folgenden Werte basierend auf den Marktdaten oben:
| Prämien Einnahmen (Verkauf): | |
| Prämien Ausgaben (Kauf): | |
| Netto-Prämie (Credit): | |
| Maximaler Gewinn: | |
| Maximaler Verlust: |
Um einen Iron Condor zu konstruieren, müssen die Optionen B und C verkauft (schreiben) werden. Gleichzeitig wird zur Absicherung Option A und D gekauft. Die vier Einzelpositionen sind bereits eingetragen – grün die Put-Seite, orange die Call-Seite; durchgezogen = verkauft, gestrichelt = gekauft:
Zeichnen Sie nun das Auszahlungsdiagramm des Iron Condor (Summe aller vier Positionen) zum Verfallszeitpunkt ein.
Berechnen Sie den Profit (Gewinn, Verlust) des Iron Condor für die folgenden drei Aktienkurse am Verfallstag.
| Szenario 1: Kurs 50 CHF | |
| Szenario 2: Kurs 102 CHF | |
| Szenario 3: Kurs 123 CHF |